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当前相比国内成品纸价格，纸浆估值大幅回落，受五一假期社会面消费较强，纸厂近期开始提涨纸价，但落实情况仍需观察，同时海外市场报价仍在下调中，阔叶浆跌破上轮最低点，针叶浆仍受阔叶浆低价拖累。近期在海外宏观利空影响减弱以及国内新的政策刺激预期，纸浆大幅下跌后走稳，不过在供应平稳的情况下，需求对后期走势影响较大，纸浆估值接近长期底部区域，但正式见底仍需时间，现阶段关注5000支撑及5300压力，反弹过高建议偏空操作。

（文章来源：方正中期期货）